2019年化工行情上漲是其主旋律

 

回顧2017年化工行情，不難發現上漲是其主旋律。究其幾大因素，首先，國際原油勢頭猛烈，帶動市場走高。四季度漲勢尤為明顯，9月25日，土耳其威脅伊拉克，將切斷庫爾德地區通往其它地區的輸油管道，使得原油******大幅躍升；11月，通往美國庫欣市的Keystone石油管道因泄露而關閉，中西部地區石油儲存樞紐遭到重創，來自加拿大的進口量減少，歐美原油期貨上漲至兩年來******價位，布倫特原油更是達到67美元/桶。在原油成本強勁支撐下，下游不少化工產品今年甚至創出新高。

其次，環保檢查也是貫穿整個2017年化工市場的大事件之一。在國家環保力度加強的高壓之下，部分高污染高能耗的化工產品開工受限，供需不平衡助推市場******走高。舉個例子，今年漲幅******的產品莫屬雙氧水了，其上游原料氫氣的出處氯堿企業受環保影響大面積減產，導致部分雙氧水裝置氫氣供應緊張，開工率驟降，反觀下游造紙、印染及己內酰胺裝置負荷整體較高，供需沖突之下，基本面利好支撐******漲幅直達154.7%。另外環氧氯丙烷、氫氟酸、氯乙酸及煤焦油產品同樣受影響致******上揚，年內漲幅分別為104.1%、83.6%、64.8%和61.3%。

另外，冬季天然氣“氣荒”，尿素等市場受此影響較多。據悉，冬季川渝地區氣頭尿素企業大面積停車，市場******迅速上升，年末收于2070元/噸高位，總漲幅為25.5%。

再者，重大災害影響加成，颶風哈維對美國石油煉化行業造成巨大沖擊，造成今年8-9月聚合MDI出口量為9.28萬噸，相比去年增加37.5%。國內供應量因此下滑，帶動******沖上43000元/噸高位。其他如丙烯酸系列等產品也受到了颶風不同程度的影響而短期走高。

2018年較好行情能否持續?

可見2017年化工行情表現還是不錯的，但是許多人質疑2018年化工行情能否持續？其實有兩個大背景前提，是對化工行情持續加成的，甚至2019年行情也會比較樂觀。一是環保檢查進行的如火如荼，將對整個化工行業產能出清。二是石油******在一個溫和上漲的通道中，油價上漲基本上對95%以上的化工產品都是利好。

環保重壓勢必會讓一些不合格的小企業沉沒在洶涌的浪潮之中，但這也未必不是件好事，小企業偷排漏排，偷稅漏稅，創造的價值抵不過對環境的治理，關小上大才是***終發展的出路。

去年11月30日沙特和俄羅斯在維也納舉行OPEC會議，減產計劃延長以平衡原油市場，高盛、瑞銀等投行紛紛上調了原油預期******。但在美國頁巖油開采的博弈之下，預計2018年國際油價將呈現溫和上漲的勢態，全年國際原油******可能在60-70美元/桶區間之內運行。

綜合來看，未來幾年化工行業呈向上趨勢，隨著油價的逐漸提升，企業的成本壓力將上升，國內煉油產能過剩的負面影響將顯現。2018年煉油行業整體盈利或將低于2017年，煉化一體企業的產業鏈優勢逐漸顯現，在國家政策和市場力量的雙重推動下，煉化行業整合有望加速。